مستثمر طلب تقييم شركتك ماذا تفعل

مستثمر طلب تقييم شركتك، ماذا تفعل قبل إرسال القوائم المالية أو مناقشة نسبة الشراكة؟ قد تشعر في البداية أن الطلب خبر جيد وأن الصفقة أصبحت قريبة، لكن طلب التقييم لا يعني أن المستثمر وافق على الاستثمار، كما لا يعني أن عليك قبول القيمة التي يقترحها أو إرسال جميع بيانات الشركة دون ترتيب.

طلب المستثمر تقييم الشركة يعني أنه يريد معرفة القيمة السوقية العادلة للنشاط قبل تحديد المبلغ الذي سيدفعه ونسبة الملكية التي سيحصل عليها. وهنا تبدأ مرحلة مهمة تحتاج إلى إعداد مالي وتنظيم للمستندات وفهم واضح لطبيعة الصفقة وحقوق كل طرف.

التصرف الصحيح في هذه المرحلة قد يساعدك على الحصول على تمويل مناسب مع الاحتفاظ بنسبة عادلة من شركتك. أما التسرع في تقديم أرقام غير دقيقة أو قبول تقييم غير مدعوم فقد يؤدي إلى التنازل عن جزء كبير من ملكيتك بأقل من قيمته الحقيقية.

ماذا يعني أن المستثمر طلب تقييم شركتك

عندما يطلب المستثمر تقييم الشركة، فهو يحاول الإجابة عن مجموعة من الأسئلة قبل اتخاذ قراره. يريد معرفة حجم النشاط، ومستوى الأرباح، وقدرة الشركة على النمو، وحجم المخاطر، والقيمة التي يمكن أن تحققها حصته مستقبلا.

كما يريد المستثمر التأكد من أن المبلغ المطلوب يتناسب مع نسبة الملكية المعروضة. فإذا طلبت تمويلا قدره أربعة ملايين ريال مقابل عشرين بالمائة من الشركة، فهذا يعني أن قيمة الشركة بعد الاستثمار تبلغ عشرين مليون ريال، وأن قيمتها قبل الاستثمار تبلغ ستة عشر مليون ريال.

لكن هذه القيمة لا تصبح عادلة لمجرد كتابتها في العرض الاستثماري. يجب دعمها بالقوائم المالية، والتوقعات المستقبلية، وتحليل السوق، ومناهج التقييم المناسبة لطبيعة النشاط.

يمكنك التعرف على تفاصيل إضافية من خلال مقال

التقييم المعتمد عند دخول مستثمر

ومعرفة أهمية وجود تقرير مهني قبل الاتفاق على النسبة.

لا ترسل رقما عشوائيا للمستثمر

من أكثر الأخطاء شيوعا أن يطلب المستثمر معرفة قيمة الشركة، فيرد المؤسس برقم سريع مبني على حجم المبيعات أو الأموال التي أنفقها على المشروع أو قيمة شركة أخرى سمع عنها.

قد تكون شركتك حققت إيرادات مرتفعة، لكنها تعاني من هوامش ربح ضعيفة أو ديون كبيرة أو اعتماد كامل على عميل واحد. وفي المقابل قد تكون إيراداتها محدودة، لكنها تمتلك عقودا طويلة الأجل أو علامة تجارية قوية أو تقنية يصعب تقليدها.

لذلك لا توجد علاقة مباشرة وثابتة بين حجم المبيعات وقيمة الشركة. التقييم يحتاج إلى تحليل متكامل للأداء المالي والتشغيلي والسوقي، مع توثيق الافتراضات المستخدمة.

وتوفر

معايير التقييم الدولية

إطارا مهنيا لاختيار مناهج التقييم والإفصاح عن المعلومات والافتراضات التي يعتمد عليها المقيم.

ابدأ بفهم طبيعة عرض المستثمر

قبل البدء في التقييم اسأل المستثمر عن شكل الصفقة المقترحة. هل سيدخل المبلغ إلى الشركة عن طريق زيادة رأس المال، أم سيشتري حصة قائمة من أحد الشركاء، أم سيتم تقسيم المبلغ بين الخيارين؟

زيادة رأس المال

في زيادة رأس المال تدخل أموال المستثمر إلى الشركة، ويتم استخدامها في تمويل التوسع أو افتتاح فروع أو شراء معدات أو تطوير منتجات أو دعم رأس المال العامل.

يصدر للمستثمر عدد جديد من الحصص، ولذلك تنخفض نسب ملكية الشركاء الحاليين بعد الاستثمار. ويجب حساب النسبة على أساس قيمة الشركة قبل الاستثمار وقيمتها بعد إضافة مبلغ التمويل.

شراء حصة من شريك حالي

في هذا السيناريو يدفع المستثمر المبلغ إلى الشريك البائع، ولا تحصل الشركة نفسها على تمويل جديد. تتغير ملكية الحصص فقط، ويحل المستثمر محل البائع في الجزء الذي تم شراؤه.

هذا الخيار يناسب حالات التخارج الجزئي أو رغبة أحد المؤسسين في تسييل جزء من استثماره، لكنه لا يوفر أموالا لدعم نشاط الشركة.

الصفقة المختلطة

قد يتفق الأطراف على توجيه جزء من المبلغ إلى زيادة رأس المال، بينما يستخدم الجزء الآخر لشراء حصة من أحد الشركاء. ويجب في هذه الحالة فصل كل جزء بوضوح وتحديد أثره على قيمة الشركة ونسب الملكية.

اطلب من المستثمر توضيح العرض كتابة

لا تعتمد على المحادثات الشفهية وحدها. اطلب عرضا أوليا يوضح مبلغ الاستثمار، والنسبة المطلوبة، وطريقة دخول الأموال، والحقوق الإدارية، والمدة المتوقعة للاستثمار، وخطة التخارج.

لا يعني العرض الأولي أنك وافقت على الصفقة، لكنه يساعدك على فهم ما يريده المستثمر ومقارنة شروطه بالقيمة الحقيقية للشركة.

كما يجب التمييز بين القيمة السوقية للشركة وسعر الصفقة. القيمة السوقية هي الرأي المهني المستخلص من التحليل، بينما يتأثر سعر الصفقة بالتفاوض ودرجة السيطرة وقابلية بيع الحصة والشروط التعاقدية.

جهز مستندات الشركة قبل بدء التقييم

جودة تقرير التقييم تعتمد بدرجة كبيرة على جودة المعلومات المقدمة. فإذا كانت القوائم غير مكتملة أو البيانات متعارضة، ستصبح النتائج أقل دقة وقد يستخدم المستثمر ذلك للضغط على القيمة.

ابدأ بتجهيز المستندات التالية:

• القوائم المالية لآخر ثلاث سنوات.
• ميزان المراجعة والتقارير المحاسبية الحديثة.
• تفصيل الإيرادات حسب المنتجات والعملاء والفروع.
• تفصيل المصروفات التشغيلية والإدارية.
• القروض والالتزامات ومواعيد السداد.
• العقود الرئيسية مع العملاء والموردين.
• تفاصيل الأصول والمخزون والاستثمارات.
• الهيكل القانوني ونسب ملكية الشركاء.
• التراخيص والعلامات التجارية وحقوق الملكية الفكرية.
• خطة العمل والتوقعات المالية المستقبلية.

كلما كانت البيانات منظمة وقابلة للتحقق، زادت قدرة المقيم على الدفاع عن القيمة أمام المستثمر.

وتنشر

الهيئة العامة للمنشآت الصغيرة والمتوسطة

مواد وبرامج تساعد المنشآت على رفع الجاهزية الاستثمارية وتحسين الإدارة والحوكمة.

راجع القوائم المالية قبل مشاركتها

لا ترسل القوائم المالية مباشرة قبل مراجعتها والتأكد من أن الأرقام تعكس النشاط الفعلي للشركة. فقد تتضمن القوائم مصروفات شخصية للشركاء أو إيرادات غير متكررة أو معاملات مع أطراف ذات علاقة أو بنودا تحتاج إلى إعادة تصنيف.

يجب إجراء تسويات مالية للوصول إلى الأرباح الطبيعية التي يستطيع النشاط تحقيقها بصورة مستمرة. فعلى سبيل المثال، إذا حققت الشركة أرباحا استثنائية من بيع أصل، فلا يجب التعامل معها على أنها أرباح تشغيلية متكررة.

كما يجب الفصل بين رواتب الإدارة التي تعكس تكلفة فعلية وبين المسحوبات الشخصية أو المصروفات غير المرتبطة بالنشاط. الهدف ليس تضخيم الأرباح، بل إظهار الأداء الاقتصادي الحقيقي للشركة.

يمكنك مراجعة مقال

تقييم الشركات باستخدام المكررات

لفهم أهمية اختيار المؤشر المالي الصحيح عند مقارنة شركتك بشركات أخرى.

حدد سبب احتياج الشركة إلى المستثمر

المستثمر لا يريد فقط معرفة المبلغ الذي تطلبه، بل يريد معرفة كيفية استخدامه وما العائد المتوقع منه. لذلك يجب تجهيز خطة واضحة لتوزيع مبلغ الاستثمار.

قد يتم تخصيص التمويل لافتتاح فروع جديدة، أو زيادة الطاقة الإنتاجية، أو دخول سوق جديد، أو تطوير نظام تقني، أو تمويل المخزون، أو سداد جزء من الديون.

يجب ربط كل استخدام بنتيجة مالية قابلة للقياس. فإذا كان الاستثمار سيستخدم لافتتاح فرعين جديدين، يجب بيان تكلفة الافتتاح، وموعد التشغيل، والإيرادات المتوقعة، والمصروفات، وموعد الوصول إلى نقطة التعادل.

كلما كانت خطة استخدام الأموال واضحة، ارتفعت ثقة المستثمر وأصبح من الأسهل دعم التوقعات المالية المستخدمة في التقييم.

لا تبالغ في التوقعات المستقبلية

قد يحاول صاحب الشركة رفع التقييم من خلال إعداد توقعات نمو مرتفعة للغاية، لكن ذلك قد يضعف مصداقية التقرير بدلا من تحسينه.

يجب أن تعتمد التوقعات على الطاقة التشغيلية الحالية، وحجم السوق، وخطة التوسع، وعدد العملاء، والأسعار، وهوامش الربح، والاحتياجات التمويلية.

كما يفضل إعداد ثلاثة سيناريوهات تشمل السيناريو المتحفظ والسيناريو الأساسي والسيناريو المتفائل. ويساعد ذلك على قياس أثر تغير الإيرادات والتكاليف على قيمة الشركة.

يوضح

مؤسسة المعايير الدولية للتقرير المالي

أهمية عرض المعلومات المالية بصورة تعكس الواقع الاقتصادي وتساعد مستخدمي القوائم على اتخاذ قرارات سليمة.