قيمت شركتي.. كيف اجد مستثمرا يشتري حصة او يدخل شريكا معي؟
انتهيت من تقييم شركتك وعرفت القيمة العادلة لها، لكن هنا يظهر السؤال الاهم: كيف تنتقل من مجرد معرفة قيمة الشركة الى العثور على مستثمر مستعد فعلا لوضع امواله فيها؟ في الواقع، تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ليس نهاية رحلة البحث عن المستثمر، بل هو نقطة البداية التي تساعدك على تحديد حجم الحصة التي يمكنك عرضها، والمبلغ الذي يمكن طلبه، ونوع المستثمر المناسب لطبيعة شركتك.
كثير من اصحاب الشركات يعتقدون ان وجود تقرير تقييم يعني ان المستثمر سيقبل مباشرة بالقيمة الواردة فيه. لكن المستثمر ينظر الى الموضوع من زاوية مختلفة. هو يريد معرفة لماذا يدفع هذا المبلغ، وما العائد المتوقع، وما المخاطر التي يتحملها، وهل سيدخل عن طريق شراء حصة من شريك حالي ام عن طريق زيادة راس مال تدخل اموالها الى الشركة.
لذلك فان تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يصبح اكثر فائدة عندما يتم ربطه بخطة واضحة لجذب المستثمر والتفاوض معه وتحديد شكل الصفقة المناسب للطرفين.
اولا: قبل البحث عن المستثمر.. حدد لماذا تحتاجه
اول خطا يقع فيه بعض اصحاب الشركات هو البحث عن “اي مستثمر”. لا يوجد مستثمر مناسب لكل الشركات. قبل التواصل مع اي جهة يجب ان تحدد ماذا تريد بالضبط من دخول المستثمر.
- هل تحتاج سيولة لتمويل التوسع؟
- هل تريد بيع جزء من حصتك والحصول على المقابل شخصيا؟
- هل تحتاج شريكا استراتيجيا يفتح لك اسواقا جديدة؟
- هل تحتاج مستثمرا يملك شبكة علاقات قوية؟
- هل تريد مستثمرا صامتا يضخ المال دون التدخل في التشغيل اليومي؟
- هل تخطط لبيع الشركة بالكامل على مراحل؟
الاجابة عن هذه الاسئلة تؤثر مباشرة في شكل الصفقة. وهنا تظهر اهمية تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لان القيمة الاقتصادية للشركة تساعد على تحويل الحديث مع المستثمر من ارقام عشوائية الى نسب ملكية يمكن تفسيرها والدفاع عنها.
ثانيا: هل المستثمر سيشتري حصتك ام يضخ المال في الشركة؟
هناك فرق جوهري بين دخول مستثمر بشراء حصة من شريك حالي وبين دخوله عن طريق زيادة راس المال.
دخول مستثمر بشراء حصة من شريك حالي
في هذه الحالة يشتري المستثمر جزءا من ملكية احد الشركاء، وبالتالي يذهب مبلغ الصفقة الى الشريك البائع وليس الى الشركة نفسها.
مثلا اذا اظهر تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ان قيمة حقوق الملكية للشركة تبلغ 10 ملايين ريال، وقرر المالك بيع 20% من حصته، فقد تكون نقطة التفاوض الاولية حول قيمة تقارب مليوني ريال للحصة، قبل النظر الى الخصومات او علاوة السيطرة او شروط الصفقة.
دخول مستثمر مقابل زيادة راس المال
الوضع مختلف هنا. المستثمر لا يشتري بالضرورة حصة قائمة من المالك، بل يضخ اموالا جديدة داخل الشركة مقابل حصوله على نسبة ملكية بعد الاستثمار.
وهنا يجب التفرقة بين قيمة الشركة قبل الاستثمار Pre-Money Valuation وقيمتها بعد الاستثمار Post-Money Valuation.
فاذا كان تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يشير الى قيمة 8 ملايين ريال قبل الاستثمار، ودخل مستثمر بمبلغ مليوني ريال، تصبح القيمة النظرية بعد الاستثمار 10 ملايين ريال، وبالتالي تكون حصته المبدئية 20% اذا لم توجد شروط اخرى تؤثر في الصفقة.
| البند | القيمة |
|---|---|
| قيمة الشركة قبل الاستثمار | 8,000,000 ريال |
| استثمار جديد | 2,000,000 ريال |
| القيمة بعد الاستثمار | 10,000,000 ريال |
| حصة المستثمر النظرية | 20% |
ثالثا: من هو المستثمر المناسب لشركتك؟
بعد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لا تبدأ بارسال ملف شركتك الى عشرات المستثمرين بصورة عشوائية. الافضل تحديد نوع المستثمر الذي تتوافق اهدافه مع مرحلة الشركة وحجم التمويل المطلوب.
1. المستثمر الفردي Angel Investor
قد يكون مناسبا للشركات الصغيرة والناشئة التي تحتاج تمويلا محدودا نسبيا. المستثمر الفردي قد يقدم المال بالاضافة الى الخبرة والعلاقات، خصوصا اذا كان لديه خبرة سابقة في نفس القطاع.
2. صندوق راس المال الجريء Venture Capital
يكون اكثر ارتباطا بالشركات الناشئة التي تمتلك فرص نمو كبيرة وقابلية للتوسع. هذا النوع من المستثمرين يهتم كثيرا بمعدل النمو وحجم السوق وقدرة نموذج العمل على التوسع.
وتوضح هيئة السوق المالية السعودية وجود فئات متعددة من صناديق الاستثمار، ومن بينها صناديق راس المال الجريء وحقوق الملكية الخاصة، وهو ما يعكس تنوع الهياكل الاستثمارية المتاحة في السوق السعودي.
3. صناديق الملكية الخاصة Private Equity
غالبا ما تستهدف شركات وصلت الى مرحلة اكثر نضجا ولديها ايرادات وتدفقات نقدية ونموذج اعمال يمكن تحليله بصورة اعمق. وقد تبحث هذه الصناديق عن حصة مؤثرة او مسيطرة وليس مجرد نسبة صغيرة.
وهنا تصبح جودة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية شديدة الاهمية، لان المستثمر المؤسسي غالبا لن يكتفي برقم القيمة النهائي، بل سيراجع الافتراضات والارباح والتدفقات النقدية والديون والمخاطر ومبررات التقييم.
4. المستثمر الاستراتيجي
قد يكون شركة تعمل في نفس القطاع او قطاع مكمل. هذا المستثمر لا ينظر فقط الى الارباح الحالية، بل قد يرى قيمة اضافية نتيجة دمج العمليات او الوصول الى عملائك او استخدام شبكتك او منتجاتك.
وفي بعض الحالات قد يكون المستثمر الاستراتيجي مستعدا لدفع سعر اعلى من المستثمر المالي اذا كانت هناك منافع مباشرة يمكن تحقيقها من الصفقة.
5. المستثمر الصامت
بعض اصحاب الشركات يريدون التمويل لكنهم لا يريدون شريكا يتدخل يوميا في الادارة. هنا يمكن البحث عن مستثمر صامت تكون حقوقه والتزاماته وصلاحياته محددة بوضوح في الاتفاقيات.
رابعا: اين تبحث عن المستثمر فعليا؟
بعد الانتهاء من تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يجب تجهيز قائمة مستثمرين مستهدفين بدلا من نشر عرض عام يقول “شركة تبحث عن مستثمر”.
يمكن البدء من المستثمرين العاملين بالفعل في قطاع الشركة، وصناديق الاستثمار، وشركات الملكية الخاصة، والمستثمرين الافراد، والشركات الاستراتيجية التي قد تستفيد من الاستحواذ على حصة.
كما يمكن متابعة البيئة الاستثمارية من خلال وزارة الاستثمار السعودية ومنصة استثمر في السعودية للتعرف على القطاعات والفرص الاستثمارية والبيئة العامة للاستثمار في المملكة.
ومن المهم ايضا مراجعة الجهات والمؤسسات المرخصة والاطر التنظيمية ذات العلاقة من خلال هيئة السوق المالية، خصوصا عند التعامل مع صناديق او جهات استثمارية منظمة.
خامسا: لا ترسل تقرير التقييم كاملا من اول اتصال
هذه نقطة مهمة جدا. حصولك على تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لا يعني ان ترسل كل البيانات المالية والتشغيلية وتقرير التقييم الكامل لاي شخص يقول انه مستثمر.
الافضل تجهيز المعلومات على مراحل. في البداية يمكن ارسال عرض استثماري مختصر لا يكشف المعلومات الحساسة، ثم بعد ظهور اهتمام حقيقي يمكن توقيع اتفاقية سرية NDA والانتقال الى مستوى اعمق من المعلومات.
الملف الاستثماري المختصر يمكن ان يتضمن نشاط الشركة، سنوات العمل، حجم السوق، الايرادات، معدل النمو، اهم المنتجات او الخدمات، سبب البحث عن مستثمر، المبلغ المطلوب، الاستخدام المتوقع للتمويل، ونطاق الحصة المطروحة.
سادسا: المستثمر لا يشتري “قيمة”.. بل يشتري مستقبلا
من الاخطاء الشائعة ان يقول صاحب الشركة للمستثمر: “عندي تقرير يقول ان شركتي تساوي 20 مليون ريال، وبالتالي 10% تساوي مليوني ريال”.
هذا ليس كافيا.
صحيح ان تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يعطي نقطة مرجعية مهمة للتفاوض، لكن المستثمر يريد ان يعرف ماذا سيحدث بعد دخوله. اذا دفع مليوني ريال اليوم، فكم يمكن ان تصبح قيمة حصته بعد ثلاث او خمس سنوات؟
لذلك يجب تحويل تقرير التقييم الى قصة استثمارية Investment Story واضحة: اين الشركة اليوم؟ لماذا لديها فرصة للنمو؟ ماذا ستفعل بالتمويل؟ وكيف يمكن ان يؤدي الاستثمار الى زيادة الايرادات والارباح وقيمة الشركة؟
سابعا: جهز شركتك للفحص قبل البحث الجدي عن المستثمر
كلما زادت جدية المستثمر، زادت الاسئلة. وقد ينتقل من مجرد الاطلاع على العرض الاستثماري الى عملية فحص مالي وقانوني وتشغيلي.
ولهذا من الافضل بعد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية مراجعة جاهزية المستندات والبيانات التي يمكن ان يطلبها المستثمر.
- القوائم المالية لعدة سنوات.
- ميزان المراجعة والتفاصيل المحاسبية.
- الاقرارات الزكوية والضريبية.
- عقود العملاء الرئيسية.
- عقود الموردين المهمة.
- تفاصيل القروض والالتزامات.
- عقود الموظفين الرئيسيين.
- السجل التجاري وعقد التاسيس والتعديلات.
- تفاصيل الملكية الحالية.
- التراخيص النظامية المرتبطة بالنشاط.
ويمكن مراجعة الانظمة واللوائح المتعلقة بالشركات من خلال وزارة التجارة السعودية قبل تنفيذ التغييرات النظامية المتعلقة بالملكية او راس المال.
ثامنا: ماذا لو قال المستثمر ان تقييمك مرتفع؟
هذا طبيعي جدا. تقرير تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ليس الزاماً للمستثمر بان يدفع نفس الرقم. التقييم يمثل رايا مهنيا في القيمة بناء على المعلومات والافتراضات المستخدمة، بينما سعر الصفقة النهائي ينتج عن التفاوض بين البائع والمشتري.
اذا كان تقييم الشركة 15 مليون ريال وقال المستثمر انه يراها بقيمة 10 ملايين فقط، لا تجعل النقاش يتحول مباشرة الى مساومة على الرقم. اساله لماذا.
هل يرى ان هامش الربح ضعيف؟ هل يعتمد النشاط على عميل واحد؟ هل يتوقع احتياجا اضافيا للتمويل؟ هل لديه تحفظ على توقعات النمو؟ هل يرى مخاطر مرتبطة بالادارة او السوق؟
عندما تعرف سبب الاختلاف تستطيع مناقشة الافتراض نفسه بدلا من الدخول في جدال حول الرقم النهائي.
تاسعا: لا تنظر الى النسبة وحدها
اذا عرض عليك مستثمر مليون ريال مقابل 10% ومستثمر اخر نفس المبلغ مقابل 15%، فقد يبدو العرض الاول افضل تلقائيا، لكنه ليس بالضرورة كذلك.
قارن ايضا بين خبرة المستثمر وعلاقاته وقدرته على توفير تمويل لاحق وشروط التخارج وحقوق التصويت وحق تعيين مدير او عضو مجلس ادارة وشروط بيع الحصص مستقبلا.
لهذا فان تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يجب ان يكون جزءا من تحليل الصفقة وليس العنصر الوحيد فيها.
عاشرا: انتبه من التمويل الذي يتحول لاحقا الى حصة
قد يقترح المستثمر تمويل الشركة حاليا على شكل قرض قابل للتحول الى ملكية في المستقبل. هذا الهيكل قد يكون مناسبا في بعض الحالات، لكنه يحتاج الى فهم دقيق لسعر التحويل والحد الاقصى للتقييم والخصم وموعد التحويل والشروط التي تؤدي اليه.
اذا لم يتم الاتفاق على هذه النقاط من البداية، فقد تكتشف لاحقا ان نسبة المستثمر بعد التحويل اكبر كثيرا مما كنت تتوقع.
وهنا يفيد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية في وضع مرجع للقيمة قبل الدخول في هياكل تمويل قد تؤثر مستقبلا على نسب ملكية الشركاء.
الحادي عشر: كيف تحدد الحصة التي تعرضها على المستثمر؟
لا تبدأ من النسبة. ابدأ من الاحتياج المالي.
اذا كانت الشركة تحتاج 3 ملايين ريال لتنفيذ خطة توسع لمدة عامين، يجب اولا تحديد اثر هذه الاموال على النشاط، ثم ربط المبلغ بالقيمة الحالية للشركة.
فاذا اظهر تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية قيمة قبل الاستثمار تبلغ 12 مليون ريال، فان دخول 3 ملايين ريال كزيادة راس مال يؤدي نظريا الى قيمة بعد الاستثمار تبلغ 15 مليون ريال، اي حصة تقارب 20% للمستثمر قبل النظر الى الشروط الاخرى.
اما اذا عرضت 30% مقابل نفس المبلغ، فانت ضمنيا تتفاوض على قيمة مختلفة تماما للشركة.
الثاني عشر: هل تحتاج الى اعادة التقييم قبل دخول المستثمر؟
اذا كان تقرير تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية حديثا ولم تحدث تغييرات جوهرية، فقد يظل مناسبا كنقطة انطلاق. اما اذا مر وقت طويل او تغيرت النتائج بصورة كبيرة او حصلت الشركة على عقد ضخم او فقدت عميلا رئيسيا، فقد تحتاج الى تحديث التقييم.
القيمة ليست رقما ثابتا الى الابد. فهي تتاثر بالايرادات والربحية والتدفقات النقدية والديون والمخاطر ومعدلات النمو والظروف الاقتصادية والقطاعية.
الثالث عشر: التقييم القوي يساعدك في التفاوض لكنه لا يغني عن التجهيز
الهدف من تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ليس فقط كتابة رقم في تقرير. القيمة الحقيقية للتقييم تظهر عندما تستخدم نتائجه لفهم موقفك التفاوضي.
يمكنك معرفة اثر بيع 10% او 20% او 30%، والفرق بين البيع من حصتك الشخصية وزيادة راس المال، واثر الديون على قيمة حقوق الملكية، وما اذا كان العرض الذي قدمه المستثمر قريباً من القيمة الاقتصادية ام منخفضا بصورة واضحة.
واذا كنت لا تزال في مرحلة تحديد قيمة شركتك قبل البحث عن المستثمر، يمكنك الاطلاع على دليلنا حول
عمل شركة تقييم شركات مستقلة باحتراف.
كما ان دخول شريك جديد يحتاج الى فهم واضح لاسباب التقييم والغرض منه، ويمكنك قراءة
متى تحتاج الى تقييم الشركة لدخول شريك؟.
وفي حالة شراء المستثمر حصة من شريك قائم، يمكنك الرجوع الى
دخول مستثمر بشراء حصة من شريك
لفهم الفرق بين شراء الحصة وضخ تمويل جديد داخل الشركة.
اما اذا كنت في مرحلة تحديد النسبة والسعر، فمن المفيد قراءة
تقييم الشركات وكيف تصل الى قيمة يمكن التفاوض عليها.
اسئلة شائعة حول تقييم المنشاة ودخول المستثمر
هل يجب تقييم الشركة قبل البحث عن مستثمر؟
ليس شرطا في كل الحالات، لكنه مفيد جدا. تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يساعد المالك على معرفة نطاق القيمة قبل الدخول في مفاوضات قد تؤدي الى التنازل عن نسبة اكبر من اللازم.
هل المستثمر ملزم بالقيمة الموجودة في تقرير التقييم؟
لا. تقرير تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يقدم رايا مهنيا في القيمة، بينما السعر النهائي للحصة يخضع للتفاوض وشروط الصفقة ومدى اهتمام المستثمر.
هل الافضل بيع حصة ام زيادة راس المال؟
يعتمد ذلك على هدفك. اذا كنت تريد الحصول على سيولة شخصية فقد يكون بيع جزء من حصتك مناسبا، اما اذا كان الهدف تمويل توسع الشركة فقد تكون زيادة راس المال اكثر منطقية.
كيف اجد مستثمرا لشركتي؟
ابدأ بتحديد نوع المستثمر المناسب ثم جهز عرضا استثماريا مختصرا واستهدف المستثمرين والصناديق والشركات الاستراتيجية التي لديها اهتمام حقيقي بقطاعك، بدلا من التواصل العشوائي.
هل يمكن دخول مستثمر مقابل اصول او معدات بدلا من المال؟
يمكن هيكلة صفقات بطرق مختلفة بحسب طبيعة الشركة والاتفاق والنظام المطبق، لكن يجب تقييم المقابل المقدم وفهم اثره على الملكية وحقوق الشركاء.
ماذا افعل اذا طلب المستثمر نسبة كبيرة؟
ارجع الى تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية واحسب القيمة الضمنية التي يعكسها عرضه. قد تجد ان طلبه يعني تقييما للشركة اقل كثيرا من القيمة التي تتوقعها.
هل المستثمر الصامت افضل؟
ليس بالضرورة. المستثمر الصامت قد يكون مناسبا لمن يحتاج التمويل فقط، بينما المستثمر الاستراتيجي قد يضيف قيمة من خلال العملاء والعلاقات والخبرة والاسواق الجديدة.
هل يمكن بيع حصة اقلية فقط؟
نعم، لكن قيمة حصة الاقلية وشروطها قد تختلف عن القيمة النسبية المباشرة لحصة مسيطرة، ويجب دراسة الحقوق المرتبطة بالحصة وقابلية بيعها مستقبلا.
ماذا يحدث بعد اتفاقي المبدئي مع المستثمر؟
عادة تنتقل العملية الى تفاوض اكثر تفصيلا وفحص مالي وقانوني، ثم الاتفاق على الهيكل النهائي للصفقة والمستندات النظامية اللازمة. ويمكن الرجوع الى لوائح هيئة السوق المالية عند وجود هيكل او جهة تخضع لانظمتها.
الخلاصة: التقييم هو بداية التفاوض وليس نهاية الصفقة
اذا انتهيت من تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية فقد اصبح لديك اساس مهم، لكن الخطوة التالية هي تحويل هذا التقييم الى فرصة استثمارية يفهمها المستثمر.
حدد لماذا تحتاج المستثمر، وكم تحتاج من التمويل، وهل سيشتري حصة قائمة ام سيدخل عن طريق زيادة راس المال، ثم حدد نوع المستثمر المناسب وجهز ملفك الاستثماري والمالي قبل بدء المفاوضات.
الاهم ان تستخدم تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية كاداة لاتخاذ القرار وليس مجرد رقم. فقد يكون العرض الاعلى سعرا اسوا من عرض اخر بسبب الشروط، وقد يكون التنازل عن نسبة اكبر لمستثمر استراتيجي افضل اقتصاديا اذا كان قادرا على مضاعفة حجم النشاط.
وفي النهاية، نجاح دخول المستثمر يعتمد على الجمع بين تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية بصورة مهنية، واختيار المستثمر المناسب، وهيكلة الصفقة بطريقة تحافظ على مصالح المالك والشركة معا.
كيف تحول تقييم الشركة الى عرض استثماري يجذب المستثمر؟
بعد الانتهاء من تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لا يكفي ان تخبر المستثمر بان شركتك قيمتها 10 ملايين او 20 مليون ريال. المستثمر يريد ان يفهم كيف وصلت الى هذه القيمة، وما الذي سيجعله يحقق عائدا مناسبا اذا دخل معك اليوم.
لذلك يجب تحويل نتائج تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية الى عرض استثماري مختصر وواضح يجيب عن اهم الاسئلة التي تدور في ذهن المستثمر: ماذا تعمل الشركة؟ كم تحقق من الايرادات؟ هل تحقق ارباحا؟ ما معدل النمو؟ ما المبلغ المطلوب؟ لماذا تحتاج هذا المبلغ؟ وكم ستكون حصة المستثمر؟
ما المعلومات التي يريد المستثمر رؤيتها قبل ان يتفاوض معك؟
المستثمر الجاد غالبا لا يبدأ بسؤال واحد عن قيمة الشركة فقط. بل يريد تكوين صورة متكاملة عن النشاط. لذلك يفضل تجهيز مجموعة من المؤشرات الرئيسية قبل بدء البحث الفعلي عن المستثمر.
| المعلومة | لماذا تهم المستثمر؟ |
|---|---|
| الايرادات السنوية | توضح حجم النشاط الحالي |
| معدل النمو | يساعد في تقدير حجم الشركة مستقبلا |
| الربح التشغيلي | يوضح قدرة النشاط على تحقيق عائد من عملياته |
| التدفقات النقدية | تكشف قدرة الشركة على توليد النقد |
| الديون | تؤثر في المخاطر وقيمة حقوق الملكية |
| تركيز العملاء | يكشف مخاطر الاعتماد على عميل واحد |
| قيمة الشركة | تساعد في تحديد نطاق التفاوض على الحصة |
كلما كانت هذه البيانات واضحة ومتوافقة مع تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية كان من السهل على المستثمر فهم الفرصة والانتقال الى مرحلة التفاوض الجدي.
كيف تعرض قيمة شركتك على المستثمر بدون ان تغلق باب التفاوض؟
من الافضل الا تتعامل مع نتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية باعتبارها سعرا نهائيا لا يمكن التفاوض حوله. فهناك فرق بين القيمة الاقتصادية للشركة وبين السعر الذي يمكن الاتفاق عليه في صفقة محددة.
يمكن مثلا ان تقول للمستثمر ان التقييم المستقل يشير الى نطاق معين لقيمة حقوق الملكية، ثم تبدأ مناقشة النسبة المطلوبة وشروط الاستثمار. بهذه الطريقة يصبح التقييم مرجعا للتفاوض وليس عائقا امامه.
مثال عملي: قيمت شركتي بـ 12 مليون واريد مستثمرا بمبلغ 3 ملايين
لنفترض ان نتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية اظهرت ان قيمة الشركة قبل دخول المستثمر تبلغ 12 مليون ريال، بينما تحتاج الشركة الى 3 ملايين ريال لتمويل خطة توسع.
اذا كان المستثمر سيدخل عن طريق زيادة راس المال، تصبح القيمة بعد الاستثمار نظريا 15 مليون ريال.
حصة المستثمر في هذه الحالة تحسب كالتالي:
3 ملايين ÷ 15 مليون = 20%
وبالتالي فان عرض 3 ملايين ريال مقابل 20% يمكن ان يكون نقطة بداية منطقية للتفاوض، وليس معنى ذلك ان الصفقة يجب ان تنتهي بالضرورة عند هذه النسبة.
قد يقول المستثمر مثلا: سأضخ 3 ملايين ريال لكني اريد 25%.
هنا يجب ان تفهم ماذا يعني عرضه اقتصاديا. حصوله على 25% بعد استثمار 3 ملايين يعني انه يقيم الشركة بعد الاستثمار عند 12 مليون ريال، وبالتالي تصبح القيمة الضمنية قبل الاستثمار 9 ملايين ريال فقط.
وهنا تظهر فائدة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية. بدلا من ان تقول له فقط “النسبة كبيرة”، تستطيع معرفة القيمة التي يتضمنها عرضه ومقارنتها بالقيمة التي توصل اليها التقييم.
لا تجعل المستثمر هو من يحدد قيمة شركتك وحده
اذا دخلت التفاوض دون تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية فقد يبدأ المستثمر من الرقم الذي يناسبه هو. المشكلة هنا ان كل تغير صغير في قيمة الشركة يمكن ان يؤدي الى تغير كبير في نسبة الملكية التي ستتنازل عنها.
فلو احتجت الى 2 مليون ريال وكانت شركتك تستحق 8 ملايين قبل الاستثمار، فان المستثمر يحصل نظريا على 20% بعد الاستثمار.
اما اذا اقنعك بان قيمة الشركة 4 ملايين فقط، فان نفس مبلغ الاستثمار البالغ مليوني ريال سيمنحه حوالي 33.3% من الشركة.
نفس التمويل، لكن الفرق في تقييم الشركة تسبب في التنازل عن اكثر من 13 نقطة مئوية اضافية من الملكية.
هل ابحث عن مستثمر مالي ام مستثمر استراتيجي؟
ليس كل مستثمر يقدم لك المال فقط. وفي بعض الحالات يكون المستثمر الاستراتيجي اكثر قيمة للشركة من مستثمر يقدم عرضا ماليا اعلى قليلا.
المستثمر المالي يهتم غالبا بالعائد على الاستثمار وقدرته على بيع حصته مستقبلا. اما المستثمر الاستراتيجي فقد تكون لديه اهداف اضافية مثل دخول سوق جديد او الاستفادة من قاعدة عملائك او دمج منتجاتك مع منتجاته.
بعد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية حاول تحديد ما تحتاجه بالفعل. اذا كانت مشكلتك مجرد نقص السيولة فقد يكون المستثمر المالي مناسبا. اما اذا كانت لديك سيولة لكنك تحتاج الى قنوات توزيع او عقود او خبرة ادارية او دخول اسواق جديدة، فقد يكون المستثمر الاستراتيجي اكثر فائدة.
متى يمكن ان يدفع المستثمر الاستراتيجي اكثر من القيمة؟
قد يحدث ذلك عندما تكون شركتك ذات قيمة خاصة بالنسبة له. على سبيل المثال، شركة كبيرة تريد دخول منطقة جديدة قد تجد ان شراء حصة في شركتك اسرع واقل تكلفة من بناء نشاط جديد من الصفر.
كذلك قد تكون لديك قاعدة عملاء يحتاجها المستثمر او تراخيص او شبكة توزيع او تقنية او فريق متخصص يصعب تكوينه بسرعة.
لذلك فان تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يعطيك قيمة مستقلة للشركة، لكن المستثمر الاستراتيجي قد يرى منافع اضافية خاصة به تؤثر في السعر الذي يكون مستعدا لدفعه.
دخول مستثمر مقابل حصة تشغيلية وليس المال فقط
قد يقترح شخص الدخول معك دون ضخ مبلغ نقدي كبير مقابل توليه ادارة المبيعات او التوسع او توفير شبكة علاقات. هذه العروض تحتاج الى حذر شديد.
لا تقارن “الخبرة” او “العلاقات” مباشرة بملايين الريالات دون وجود طريقة واضحة لقياس القيمة التي سيضيفها المستثمر.
يمكن بدلا من منحه حصة كبيرة من اليوم الاول ربط جزء من الملكية بتحقيق اهداف محددة. مثلا يحصل على نسبة اولية صغيرة ثم تزداد حصته اذا حقق مستوى معين من المبيعات او الارباح او العقود خلال فترة محددة.
بهذه الطريقة تحافظ على القيمة التي ظهرت من تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ولا تتنازل عن ملكية كبيرة مقابل وعود قد لا تتحقق.
دخول مستثمر على مراحل حسب تحقيق اهداف
من الهياكل التي يمكن التفاوض حولها ايضا دخول المستثمر على مراحل. فبدلا من ضخ 5 ملايين ريال مرة واحدة، يمكن تقسيم الاستثمار الى دفعات مرتبطة بمراحل نمو محددة.
مثلا:
- مليون ريال عند توقيع الصفقة.
- مليونان عند افتتاح الفرع الجديد.
- مليون عند وصول الايرادات الى المستوى المتفق عليه.
- مليون عند تحقيق هدف تشغيلي محدد.
لكن يجب تحديد ما اذا كانت جميع الدفعات ستدخل على نفس تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ام سيتم اعادة تحديد القيمة عند كل مرحلة، لان نمو الشركة بين جولة واخرى قد يغير قيمة النسبة التي يحصل عليها المستثمر.
هل دخول مستثمر بنسبة اقلية افضل؟
اذا كان هدفك الحصول على التمويل مع الاحتفاظ بالسيطرة، فقد تفضل دخول مستثمر بنسبة اقلية مثل 10% او 20% او 30%.
لكن النسبة وحدها لا تحدد السيطرة. يجب قراءة حقوق المستثمر بعناية. فقد يملك 20% فقط لكنه يشترط حق الاعتراض على قرارات مهمة او تعيين عضو مجلس ادارة او الموافقة على الاقتراض او بيع الاصول.
لذلك عند استخدام تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لتحديد قيمة الحصة يجب النظر ايضا الى الحقوق المرتبطة بهذه الحصة.
ماذا لو طلب المستثمر حصة مسيطرة؟
قد يقول المستثمر انه مستعد لضخ مبلغ كبير لكنه يريد 51% او اكثر. هنا لا تتعامل مع الموضوع كعملية تمويل عادية، لانك قد تنتقل فعليا من مالك مسيطر الى شريك اقلية.
في هذه الحالة تصبح شروط الادارة والتصويت وتوزيع الارباح وبيع الشركة مستقبلا اكثر اهمية، ويجب دراسة العرض بالكامل وليس فقط مقارنة المبلغ بنتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية.
دخول مستثمر مقابل شبكة علاقات او عقود
قد يظهر مستثمر يقول: لدي علاقات قوية وساوفر لكم عقودا كبيرة مقابل حصة من الشركة.
هنا لا تمنحه نسبة دائمة من الملكية بناء على توقعات غير مضمونة. يمكن تصميم الاتفاق بحيث ترتبط الحصة بالعقود التي يتم توقيعها فعليا او بالايرادات المحققة منها.
فالملكية التي تتنازل عنها اليوم قد تصبح قيمتها بعد عدة سنوات اضعاف قيمتها الحالية. لذلك يساعد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية على معرفة القيمة الفعلية لما تتنازل عنه مقابل هذه المساهمات.
ماذا عن مشروع مشترك Joint Venture؟
في بعض الحالات لا تحتاج الى بيع جزء من شركتك الاساسية. اذا كان المستثمر مهتما بمشروع او منطقة جغرافية او نشاط محدد، فقد يكون من الممكن دراسة انشاء مشروع مشترك بدلا من دخوله مباشرة في ملكية الشركة بالكامل.
هذه الفكرة قد تكون مفيدة اذا كان لديك نشاط قائم قوي ولا تريد تخفيف ملكيتك فيه، بينما تحتاج الى شريك لمشروع جديد فقط.
المستثمر سيعيد فحص ارقامك حتى لو كان لديك تقرير تقييم
وجود تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لا يعني ان المستثمر سيقبل كل الارقام دون مراجعة. المستثمر المحترف غالبا سيجري فحصا نافيا للجهالة Due Diligence قبل اتمام الصفقة.
وقد يراجع الايرادات عميل بعميل، والديون، والالتزامات، والضرائب والزكاة، والعقود، والقضايا، والمخزون، والاصول، والارصدة مع الاطراف ذات العلاقة.
ويمكن الاطلاع على المعلومات النظامية المتعلقة بالزكاة والضرائب من خلال
هيئة الزكاة والضريبة والجمارك.
ماذا لو اكتشف المستثمر مشكلة بعد التقييم؟
اذا اكتشف المستثمر التزاما لم يكن ظاهرا في البيانات المستخدمة في تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية فقد يطلب تعديل السعر او تغيير شروط الصفقة.
لذلك من الافضل معالجة المشاكل المعروفة قبل الدخول في التفاوض. اخفاء المشكلة قد يعطيك قوة تفاوضية مؤقتة لكنه قد يؤدي الى انهيار الصفقة بالكامل عندما تظهر اثناء الفحص.
كيف تعرف ان المستثمر جاد وليس مجرد شخص يجمع معلومات؟
ليس كل شخص يطلب قوائمك المالية مستثمرا حقيقيا. حاول معرفة خلفيته الاستثمارية، والصفقات السابقة، وقدرته على التمويل، والقطاع الذي يستهدفه.
ابدأ بمعلومات محدودة، ثم زد مستوى الافصاح مع تقدم المفاوضات. ولا تسلم كل البيانات الحساسة لمجرد ان شخصا طلب الاطلاع على تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية.
متى تنتقل من التفاوض الى خطاب النوايا؟
عندما يتفق الطرفان مبدئيا على القيمة ونسبة الاستثمار وشكل الصفقة، يمكن الانتقال الى مرحلة اكثر رسمية تتضمن توثيق النقاط الرئيسية التي تم التفاهم عليها قبل العقود النهائية.
ويجب ان تكون هناك مراجعة قانونية مناسبة للاتفاقيات، لان تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يختص بتقدير القيمة الاقتصادية ولا يحل محل صياغة الاتفاقيات القانونية التي تحكم علاقة الشركاء.
5 اخطاء قد تخسرك مستثمرا جيدا
- المبالغة في قيمة الشركة: لا تضع قيمة غير قابلة للدفاع عنها لمجرد انك تتوقع نمو النشاط مستقبلا.
- عدم معرفة استخدام التمويل: المستثمر يريد معرفة اين ستذهب امواله وكيف ستساهم في زيادة قيمة الشركة.
- اخفاء المشاكل: المشاكل المالية او القانونية غالبا ستظهر اثناء الفحص.
- التركيز على المبلغ فقط: شروط الملكية والادارة والتخارج قد تكون اهم من فرق بسيط في سعر الصفقة.
- التفاوض دون بدائل: كلما اعتمدت على مستثمر واحد فقط اصبح موقفك التفاوضي اضعف.
الخلاصة
العثور على مستثمر بعد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يحتاج الى اكثر من نشر اعلان بان لديك شركة تبحث عن شريك. يجب ان تعرف نوع المستثمر الذي تبحث عنه، والتمويل المطلوب، وشكل دخوله، والنسبة التي تستطيع التنازل عنها، والقيمة التي يعكسها كل عرض تحصل عليه.
الاهم ان تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يمنحك نقطة مرجعية تستطيع من خلالها تحليل عروض المستثمرين بدلا من النظر فقط الى المبلغ الذي سيضعه كل مستثمر على الطاولة.
فقد يعرض مستثمر 3 ملايين ريال مقابل 20%، بينما يعرض اخر 4 ملايين مقابل 35%. العرض الثاني اكبر من حيث التمويل، لكنه لا يعني بالضرورة انه الافضل للمالك.
عندما تربط تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية بنسبة الملكية وشروط السيطرة وخطة النمو والعائد المتوقع، تصبح لديك قدرة افضل على اختيار المستثمر والصفقة المناسبة بدلا من قبول اول عرض يصل اليك.
اعداد: سامر إبراهيم السيد
متخصص في تقييم الشركات والاستشارات المالية
هاتف وواتس: 00966561221974
للتواصل مع الافق العربي للاستشارات والتقييم للحصول على خدمات تقييم الشركات والحصص قبل دخول مستثمر او بيع جزء من الملكية، يمكن زيارة موقع الافق العربي.
بعد ان تجد المستثمر.. كيف تعرف ان عرضه مناسب لقيمة شركتك؟
الوصول الى مستثمر مهتم لا يعني ان رحلة البحث انتهت. في الحقيقة تبدأ عند هذه المرحلة واحدة من اهم خطوات الصفقة، وهي مقارنة العرض الذي قدمه المستثمر بنتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية وفهم القيمة الحقيقية التي يعكسها عرضه.
قد يقول المستثمر مثلا انه مستعد لدفع 4 ملايين ريال مقابل 30% من الشركة. الرقم يبدو جذابا، لكن لا تنظر الى مبلغ 4 ملايين وحده. يجب تحويل العرض الى قيمة ضمنية للشركة حتى تستطيع مقارنته مع تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية.
اذا كانت 4 ملايين ريال مقابل 30% بعد الاستثمار، فان المستثمر يعامل قيمة الشركة بعد التمويل على انها تقارب 13.33 مليون ريال. وبالتالي يجب تحليل القيمة قبل الاستثمار ومقارنتها بالقيمة التي توصل اليها تقريرك.
لا تقارن عروض المستثمرين بالمبلغ فقط
من الاخطاء المنتشرة ان يختار صاحب الشركة المستثمر الذي يعرض اكبر مبلغ نقدي. لكن العرض الافضل ليس دائما العرض الذي يتضمن اكبر مبلغ، لان المستثمر قد يطلب في المقابل حصة اكبر او حقوق سيطرة اقوى.
| العرض | التمويل | الحصة | القيمة بعد الاستثمار |
|---|---|---|---|
| المستثمر الاول | 2 مليون ريال | 15% | 13.33 مليون ريال |
| المستثمر الثاني | 3 ملايين ريال | 25% | 12 مليون ريال |
| المستثمر الثالث | 4 ملايين ريال | 35% | 11.43 مليون ريال |
يتضح من المثال ان المستثمر الثالث يقدم اكبر مبلغ، لكنه في الوقت نفسه يقيم الشركة بقيمة اقل. وهنا تظهر فائدة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية في كشف القيمة التي يتضمنها كل عرض وليس فقط المبلغ النقدي الظاهر.
المستثمر قد يوافق على القيمة ويختلف معك على الشروط
حتى اذا وافق المستثمر على نتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية فقد تستمر المفاوضات حول عدد كبير من البنود الاخرى. بعض هذه البنود قد يؤثر في القيمة الاقتصادية الفعلية للصفقة اكثر من الاختلاف في السعر نفسه.
- حق المستثمر في تعيين عضو في مجلس الادارة.
- حق الاعتراض على قرارات معينة.
- سياسة توزيع الارباح.
- حق شراء حصص جديدة مستقبلا.
- حق بيع الحصة.
- شروط التخارج.
- حقوق الاولوية عند بيع الشركاء لحصصهم.
- شروط التمويلات المستقبلية.
لذلك لا يكفي الاعتماد على تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية وحده للحكم على الصفقة. يجب قراءة جميع الحقوق والالتزامات التي سيحصل عليها المستثمر مع الحصة.
هل يمكن ان تحصل على مستثمر دون التنازل عن حصة كبيرة؟
نعم، خصوصا اذا كانت الشركة لديها نتائج مالية جيدة وقيمة واضحة. كلما كانت نتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية مرتفعة مقارنة بحجم التمويل المطلوب، انخفضت النسبة التي تحتاج الى منحها للمستثمر.
لنفترض ان شركتك قيمتها 20 مليون ريال قبل الاستثمار وتحتاج الى مليوني ريال فقط. بعد الاستثمار تصبح القيمة النظرية 22 مليون ريال، وبالتالي تكون حصة المستثمر حوالي 9.1% فقط.
لكن اذا كانت قيمة الشركة 5 ملايين ريال وتحتاج الى نفس التمويل، تصبح حصة المستثمر النظرية حوالي 28.6%.
لهذا فان رفع قيمة الشركة قبل البحث عن المستثمر قد يكون في بعض الحالات افضل من التسرع في الحصول على التمويل.
متى يكون الانتظار قبل دخول المستثمر قرارا افضل؟
اذا اظهر تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ان الشركة تمر حاليا بمرحلة مؤقتة من ضعف الارباح بينما توجد عقود جديدة او توسعات قريبة يمكن ان تحسن النتائج بصورة كبيرة، فقد يكون من المفيد التفكير في توقيت الصفقة.
فمثلا اذا كانت الشركة تحقق حاليا 8 ملايين ريال ايرادات، ومن المتوقع بعد تنفيذ عقد مؤكد ان تصل الى 14 مليون ريال خلال فترة قصيرة، فقد يؤدي الانتظار حتى ظهور جزء من هذه النتائج الى تحسين موقف المالك التفاوضي.
لكن الانتظار ليس دائما القرار الصحيح. اذا كانت الشركة تحتاج الى التمويل لتحقيق هذا النمو اساسا، فقد يكون دخول المستثمر حاليا ضروريا.
كيف ترفع جاذبية الشركة قبل عرضها على المستثمرين؟
لا يتعلق تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية بالمبيعات فقط. هناك عوامل كثيرة تؤثر في نظرة المستثمر الى الشركة وفي المخاطر التي يربطها بالاستثمار.
وجود حسابات مالية منظمة، وهوامش ربح مستقرة، وعقود واضحة، وعدم الاعتماد على عميل واحد، وادارة قادرة على تشغيل الشركة دون الاعتماد الكامل على المالك، كلها عناصر قد تجعل الشركة اكثر جاذبية.
كذلك يساعد وجود خطة نمو يمكن قياسها على تحويل تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية من رقم تاريخي الى قصة استثمارية مستقبلية يمكن للمستثمر فهمها.
الاعتماد على عميل واحد قد يقلق المستثمر
قد تحقق الشركة ارباحا ممتازة ولكن 60% او 70% من ايراداتها تأتي من عميل واحد. بالنسبة لصاحب الشركة قد يكون هذا العميل مصدر قوة، لكن المستثمر قد يراه خطرا.
اذا فقدت الشركة هذا العميل، قد تتراجع الايرادات والارباح بصورة كبيرة. لذلك قد يطلب المستثمر خصما عن نتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لتعويض هذا الخطر.
يمكن تقليل هذا القلق من خلال توضيح مدة العقد، وتاريخ العلاقة مع العميل، وقدرة الشركة على الحصول على عملاء بدائل، وخطة تنويع الايرادات.
النمو السريع وحده لا يكفي لجذب المستثمر
شركة تنمو ايراداتها بنسبة 50% سنويا تبدو جذابة، لكن المستثمر سيسال كيف تحقق هذا النمو وهل يمكن استمراره.
اذا كان النمو يحتاج الى ضخ نقدي مستمر ولا ينتج عنه ارباح او تدفقات نقدية، فقد تصبح الشركة اقل جاذبية مما تبدو عليه.
وهنا يجب ان يوضح تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية العلاقة بين النمو والربحية والتدفقات النقدية وليس مجرد توقع زيادة المبيعات.
هل الشركة الخاسرة يمكن ان تجذب مستثمرا؟
نعم. الخسارة الحالية لا تعني بالضرورة ان الشركة بلا قيمة. بعض الشركات الناشئة او الشركات التي تمر بمرحلة توسع تحقق خسائر مؤقتة رغم امتلاكها فرصة نمو قوية.
في هذه الحالات يجب ان يوضح تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية سبب الخسائر ومتى يتوقع الوصول الى نقطة التعادل وما حجم التمويل المطلوب للوصول اليها.
لكن الفرق كبير بين شركة تخسر بسبب الاستثمار في النمو وشركة تخسر لان نموذج عملها غير قادر على تحقيق هامش ربح مناسب.
هل العلامة التجارية تساعد في جذب المستثمر؟
بالتاكيد يمكن ان تكون العلامة التجارية عاملا مهما، خصوصا اذا كانت معروفة ولديها قاعدة عملاء قوية. لكن المستثمر لا يشتري الشهرة وحدها، بل ينظر الى قدرة العلامة على توليد ايرادات وارباح مستقبلية.
وقد يكون وجود علامة قوية احد العناصر التي تدعم تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية وتزيد اهتمام المستثمر الاستراتيجي بالشركة.
للمزيد يمكنك الاطلاع على
تقييم العلامة التجارية في السعودية
.
جهز Data Room قبل بدء الفحص
عندما يظهر مستثمر جاد فمن المفيد تجهيز غرفة بيانات منظمة تحتوي على المستندات الرئيسية للشركة. هذه الخطوة تعطي المستثمر انطباعا بان الادارة منظمة وتقلل الوقت المطلوب للفحص.
يمكن ان تشمل غرفة البيانات القوائم المالية والعقود والتراخيص والبيانات الضريبية والملكية الفكرية وعقود الموظفين والقروض وكشوف الحسابات والمعلومات المستخدمة في تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية.
ويمكن مراجعة الخدمات والانظمة المتعلقة بالمنشات من خلال
الهيئة العامة للمنشات الصغيرة والمتوسطة منشات
.
لا تعطي المستثمر كل المعلومات من اول اجتماع
حتى مع وجود تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية لا يوجد سبب لتسليم التقرير الكامل والبيانات التفصيلية لاي شخص يتواصل معك.
يمكن في البداية مشاركة عرض استثماري مختصر، ثم مشاركة بيانات اضافية بعد التحقق من جدية المستثمر وتوقيع اتفاقية سرية عندما يكون ذلك مناسبا.
وتصبح عملية الافصاح تدريجية كلما تقدم المستثمر في الصفقة.
ماذا يحدث بعد الفحص المالي Due Diligence؟
بعد الفحص قد يؤكد المستثمر عرضه، او يخفضه، او يطلب تعديل شروط معينة. ومن هنا يجب مقارنة التعديلات الجديدة بنتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية.
على سبيل المثال قد يكتشف المستثمر التزاما ماليا غير ظاهر بصورة كافية في البيانات الاولية بقيمة مليون ريال، فيطلب تعديل قيمة حقوق الملكية.
وقد يكتشف في المقابل اصلا او عقدا او فرصة لم يتم اعطاؤها الوزن المناسب، ما قد يدعم القيمة.
لذلك يجب ان تكون البيانات المستخدمة في تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية دقيقة قدر الامكان قبل بدء المفاوضات.
لا تخلط بين قيمة المنشاة وقيمة حقوق الملكية
من النقاط المهمة في التفاوض فهم الفرق بين قيمة النشاط وقيمة حصة المساهمين. فقد يتم تقييم العمليات التشغيلية للشركة بمبلغ معين، لكن وجود ديون كبيرة يمكن ان يخفض القيمة التي تعود للملاك.
ولهذا يجب ان يكون واضحا في تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية هل الرقم المتداول يمثل قيمة المنشاة Enterprise Value ام قيمة حقوق الملكية Equity Value.
اذا لم ينتبه صاحب الشركة لهذا الفرق فقد يعتقد ان المستثمر يخفض قيمة الشركة بينما يكون الاختلاف في الحقيقة بسبب معالجة الديون والنقدية.
ماذا لو كان المستثمر يريد شراء حصة من شريك قائم؟
هنا لا تدخل اموال الاستثمار الى الشركة بالضرورة. المستثمر يدفع للشريك البائع مقابل حصته.
يمكنك قراءة المزيد عن هذا السيناريو من خلال مقال
دخول مستثمر بشراء حصة من شريك
.
في هذه الحالة يساعد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية على تحديد قيمة الحصة محل البيع، مع مراعاة طبيعة الحقوق المرتبطة بها وما اذا كانت حصة اقلية او حصة تمنح سيطرة.
ماذا لو كان دخول المستثمر عن طريق زيادة راس المال؟
عند زيادة راس المال تدخل الاموال الى الشركة نفسها، ولذلك يجب حساب نسبة المستثمر بناء على القيمة قبل التمويل وبعد التمويل.
اذا كانت نتيجة تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية 18 مليون ريال قبل الاستثمار ودخل المستثمر بمبلغ 6 ملايين ريال، تصبح القيمة بعد الاستثمار 24 مليون ريال، وبالتالي تكون الحصة النظرية 25%.
لكن يجب الانتباه الى اي شروط اضافية قد تغير القيمة الاقتصادية الفعلية للصفقة.
هل تحتاج الى مقيم معتمد عند دخول المستثمر؟
نوع التقييم المطلوب يعتمد على الغرض من التقرير والجهة التي ستستخدمه والمتطلبات النظامية للصفقة. ليس كل تفاوض استثماري يحتاج الى نفس نوع التقرير.
ويمكنك الاطلاع على المقال التالي لمعرفة الفروق:
الفرق بين التقييم المعتمد والتقييم
.
المهم ان يكون تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية مناسبا للغرض الذي يتم اعداده من اجله، وان تكون البيانات والافتراضات المستخدمة قابلة للتفسير.
راجع الجانب النظامي قبل تنفيذ نقل الحصص
بعد الاتفاق التجاري يجب تنفيذ التغييرات النظامية بالشكل الصحيح وفقا لنوع الشركة وهيكل الصفقة.
ويمكن الرجوع الى
وزارة التجارة
للاطلاع على الخدمات والانظمة المتعلقة بالشركات في المملكة.
كما يمكن الرجوع الى
وزارة الاستثمار
عند وجود مستثمر اجنبي او متطلبات استثمارية مرتبطة بنشاط الشركة.
وفي الصفقات المرتبطة بصناديق او جهات استثمارية خاضعة للتنظيم يمكن الرجوع الى
هيئة السوق المالية.
كما يجب دراسة الالتزامات الزكوية والضريبية المرتبطة بالصفقة، ويمكن الاطلاع على المعلومات الرسمية عبر
هيئة الزكاة والضريبة والجمارك.
كيف تبدأ البحث عن المستثمر بطريقة عملية؟
بعد الانتهاء من تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية يمكن تقسيم عملية البحث الى مراحل واضحة. حدد اولا قيمة التمويل المطلوبة، ثم نوع المستثمر، ثم جهز العرض الاستثماري، وبعد ذلك ابدا ببناء قائمة مستثمرين مستهدفين.
لا ترسل العرض الى مئات الاشخاص. عشرون مستثمرا مهتما فعليا بقطاعك قد يكونون افضل من مئات الاتصالات غير المستهدفة.
ابحث عن المستثمر الذي لديه سبب حقيقي للدخول في شركتك، وليس مجرد شخص لديه اموال.
هل يجب ان تذكر قيمة الشركة في اول عرض؟
ليس هناك جواب واحد يناسب جميع الحالات. احيانا يكون من المفيد ذكر نطاق تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية حتى يعرف المستثمر مستوى الصفقة قبل الدخول في تفاصيل كثيرة.
وفي حالات اخرى قد يكون من الافضل عرض النشاط والفرصة والتمويل المطلوب ثم مناقشة القيمة مع المستثمر الجاد.
المهم الا تبدأ المفاوضات دون معرفة القيمة التي تستطيع الدفاع عنها.
كيف تعرف ان الوقت مناسب لرفض العرض؟
رفض المستثمر ليس خطا اذا كان العرض لا يعكس قيمة عادلة او يتضمن شروطا غير مناسبة. لكن يجب ان يكون قرار الرفض مبنيا على تحليل وليس على التعلق العاطفي بالشركة.
قارن العرض مع تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية ومع ظروف السوق وحجم المخاطر وقدرة الشركة على الاستمرار دون التمويل.
اذا كان لديك بدائل تمويل جيدة ويمكنك الانتظار، يكون موقفك التفاوضي اقوى. اما اذا كانت الشركة تحتاج الى السيولة بصورة عاجلة، فقد تضطر لقبول شروط اقل جاذبية.
الخلاصة: المستثمر المناسب اهم من مجرد الحصول على التمويل
نجاح الصفقة لا يعني فقط ان تجد شخصا مستعدا لتحويل الاموال الى حساب الشركة. المستثمر سيدخل معك في ملكية ربما تستمر سنوات، ولذلك يجب اختيار الشريك بنفس عناية اختيار قيمة الصفقة.
يساعدك تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية على معرفة قيمة ما تملكه قبل التنازل عن جزء منه، وعلى حساب النسبة التي يعكسها كل عرض، ومقارنة البيع المباشر للحصة بزيادة راس المال.
كما يساعد تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية على تحديد نقطة تفاوض موضوعية عند اختلافك مع المستثمر حول قيمة الشركة.
لكن نجاح عملية الاستثمار يحتاج الى اكثر من تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية. تحتاج ايضا الى تجهيز مالي جيد، وعرض استثماري واضح، واختيار المستثمر المناسب، وفحص شروط الصفقة بالكامل قبل توقيع الاتفاق النهائي.
اذا استخدمت تقييم المنشاة اقتصاديا فى السعودية كاداة لاتخاذ القرار وليس مجرد رقم داخل تقرير، ستكون لديك قدرة افضل على معرفة متى تقبل العرض، ومتى تفاوض، ومتى يكون من الافضل البحث عن مستثمر اخر.
هل قيمت شركتك وتبحث عن مستثمر او شريك؟
يمكن لفريق الافق العربي للاستشارات والتقييم مساعدتك في تقييم الشركة والحصص وتحليل عروض المستثمرين ودراسة اثر دخول مستثمر جديد على نسب الملكية، سواء كان الاستثمار عن طريق شراء حصة من شريك قائم او زيادة راس المال.
كما يمكنك قراءة
متى تحتاج الى تقييم الشركة لدخول شريك؟
لمعرفة الحالات التي يصبح فيها التقييم مهما قبل بدء المفاوضات.
اعداد: سامر إبراهيم السيد
هاتف وواتس: 00966561221974
الافق العربي للاستشارات والتقييم
