دخول مستثمر بزيادة راس المال كيف تستفيد الشركة دون فقدان التوازن
دخول مستثمر بزيادة راس المال يعد من اكثر القرارات اهمية لدى اصحاب المنشات الراغبين في التوسع وتحقيق نمو اسرع. كثير من الشركات تمتلك منتج جيد او قاعدة عملاء ممتازة لكنها تحتاج الى سيولة اضافية لافتتاح فروع جديدة او تمويل التشغيل او تطوير الانظمة. هنا يظهر خيار دخول مستثمر بزيادة راس المال كحل احترافي يضيف تمويل جديد داخل الشركة بدلا من خروج الاموال الى الشركاء الحاليين.
ويختلف هذا الخيار عن شراء حصة من شريك قائم، لان الاموال في هذه الحالة تدخل مباشرة الى خزينة المنشاة وتستخدم في دعم النشاط. لذلك تبحث كثير من شركات تقييم واصحاب الاعمال عن تقييم شركة قبل التفاوض حتى يتم تحديد النسبة العادلة للمستثمر الجديد.
ما معنى دخول مستثمر بزيادة راس المال
المقصود هو قيام مستثمر جديد بضخ مبلغ مالي داخل الشركة مقابل حصوله على نسبة ملكية جديدة يتم انشاؤها نتيجة زيادة راس المال. وبذلك تستفيد المنشاة من التمويل، بينما يستفيد المستثمر من الدخول في كيان قائم لديه فرص نمو.
مثال مبسط: شركة قيمتها 10 مليون ريال، دخل مستثمر بمبلغ 5 مليون ريال كزيادة راس المال، فتتم اعادة هيكلة الملكية حسب الاتفاق والتقييم.
لماذا تلجا الشركات الى هذا الخيار
- تمويل التوسع وافتتاح فروع جديدة
- شراء معدات واصول تشغيلية
- زيادة المخزون
- سداد التزامات قصيرة الاجل
- رفع الملاءة المالية
- تطوير التقنية والانظمة
- الاستعداد للنمو السريع
وقد شرحنا سابقا اهمية تقييم معتمد لدخول مستثمر عند بدء التفاوض.
اهمية تقييم الشركة قبل دخول المستثمر
اكبر خطا يقع فيه اصحاب المنشات هو التفاوض على نسب الملكية دون وجود شركة تقييم محترفة. فالتقييم يحدد القيمة العادلة اعتمادا على الايرادات والارباح والتدفقات النقدية والنمو والمخاطر، وليس على التخمين.
اذا تم تسعير الشركة باقل من قيمتها يخسر المالك نسبة كبيرة مجانا. واذا تم تسعيرها باعلى من الواقع قد ينسحب المستثمر.
يمكنك ايضا الاطلاع على مقالنا حول تقييم الشركة بالتدفقات لفهم احد اهم اساليب التقييم.
كيف يتم تحديد نسبة المستثمر الجديد
تحدد النسبة غالبا وفق المعادلة التالية:
قيمة الشركة قبل الاستثمار + مبلغ الاستثمار = القيمة بعد الاستثمار
ثم تقاس نسبة المستثمر من القيمة بعد الاستثمار.
مثال:
- قيمة الشركة قبل الاستثمار 8 مليون ريال
- ضخ المستثمر 2 مليون ريال
- القيمة بعد الاستثمار 10 مليون ريال
- نسبة المستثمر 20 بالمئة
فوائد دخول مستثمر بزيادة راس المال
- عدم استنزاف سيولة الشركة بالقروض
- تقوية المركز المالي
- امكانية الحصول على خبرات جديدة
- زيادة الثقة امام البنوك والموردين
- تسريع النمو
- توزيع المخاطر
متى يكون القرار غير مناسب
- اذا كانت الشركة مقومة باقل من قيمتها
- اذا كان المالك لا يريد مشاركة القرار
- اذا كان التمويل المطلوب بسيط ويمكن تغطيته تشغيليا
- اذا كانت شروط المستثمر مرهقة
هل الافضل مستثمر ام قرض
لا توجد اجابة واحدة. القرض يحافظ على الملكية لكنه يضيف التزامات وسداد دوري. اما دخول مستثمر بزيادة راس المال فلا يضغط التدفقات النقدية لكنه يخفف ملكية المؤسسين.
البنك الدولي يقدم مواد جيدة حول تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة:
https://www.worldbank.org/
كما توفر هيئة المنشات الصغيرة والمتوسطة معلومات مهمة:
https://monshaat.gov.sa/
الجوانب القانونية والتنظيمية
يجب مراجعة عقد التاسيس والنظام الاساسي وحقوق الشركاء الحاليين واجراءات الموافقات. كما ينبغي توثيق زيادة راس المال رسميا وفق الانظمة المعمول بها في السعودية.
يمكن مراجعة وزارة التجارة:
https://mc.gov.sa/
كما يمكن متابعة منصة الاعمال:
https://business.sa/
اخطاء شائعة عند دخول مستثمر
- الاتفاق الشفهي دون عقود واضحة
- عدم وجود تقييم منشآت مهني
- التركيز على المبلغ وتجاهل نوع المستثمر
- عدم تحديد الصلاحيات
- اهمال خطة الخروج مستقبلا
- عدم ربط الاستثمار بمؤشرات اداء
المستثمر المناسب اهم من المال
قد يدخل مستثمر بمبلغ اقل لكنه يضيف شبكة علاقات وخبرة وسوق جديد، فيكون افضل من ممول يقدم مبلغ اكبر دون قيمة مضافة. لذلك ينصح دائما بالنظر الى جودة الشريك وليس الرقم فقط.
يمكن الاطلاع على تقارير ريادة الاعمال عبر:
https://www.oecd.org/
ومعلومات الاستثمار من:
https://www.investsaudi.sa/
دور مقيم معتمد في الصفقة
وجود مقيم معتمد يساعد في بناء ثقة الطرفين، وتقديم تقرير محايد يوضح قيمة الشركة ومنهجية التقييم والافتراضات. وهذا يقلل النزاعات ويرفع فرص اتمام الصفقة.
الخلاصة
دخول مستثمر بزيادة راس المال من افضل الحلول للشركات الطموحة اذا تم في الوقت المناسب وبسعر عادل وشروط واضحة. القرار الصحيح يبدا من تقييم الشركات بصورة مهنية، ثم اختيار المستثمر المناسب، ثم صياغة اتفاق يضمن حقوق الجميع.
اذا كنت تفكر في دخول شريك جديد او تبحث عن تقييم الشركة لدخول شريك فابدأ اولا بمعرفة القيمة الحقيقية لمنشاتك قبل التفاوض.
